Empresas como BlackRock e Pimco formam comitê e contratam assessores para negociar acordo
Por Alexandre Saeedy | The Wall Street Journal
Os credores da Ucrânia disseram que Kiev poderia esperar para pagá-los depois que as tropas russas invadiram o país há dois anos. Agora, a paciência começa a se esgotar.
 |
| O presidente ucraniano, Volodymyr Zelensky. Sem um acordo, a Ucrânia pode entrar em default após o fim de suas férias da dívida em agosto. FOTO: AGENCE FRANCE-PRESSE/GETTY IMAGES |
Um grupo de obrigacionistas estrangeiros, incluindo BlackRock e a Pimco planeja pressionar a Ucrânia a começar a pagar os juros de sua dívida novamente já no próximo ano, de acordo com pessoas familiarizadas com o assunto.
O grupo, que detém cerca de um quinto dos US$ 20 bilhões em títulos de euro pendentes da Ucrânia, formou recentemente um comitê e contratou advogados da Weil Gotshal e banqueiros de Parceiros PJT para negociar em seu nome.
O grupo quer que Kiev, que está prestes a receber cerca de US$ 60 bilhões em ajuda dos EUA, feche um acordo no qual retomaria os pagamentos em troca do perdão de uma grande parte da dívida pendente do país. Alguns detentores de títulos do grupo discutiram os planos com altos funcionários em Kiev.
Um porta-voz do grupo de detentores de títulos disse que "espera se envolver construtivamente para ajudar com a dívida soberana da Ucrânia".
A Ucrânia está se preparando para iniciar negociações com os detentores de títulos este mês, e os conselheiros de Kiev estão trabalhando para colocar os EUA e outros governos a bordo.
Essa aprovação não está garantida. Os EUA e seus aliados temem que o dinheiro dos contribuintes acabe nas mãos dos detentores de títulos se a Ucrânia retomar qualquer tipo de serviço da dívida. Os países concordaram em dar à Ucrânia uma dívida de cerca de US$ 4 bilhões de seus próprios empréstimos, até 2027, e expressaram preocupações de que os detentores de títulos possam começar a ser pagos antes deles.
Sem um acordo, a Ucrânia pode entrar em default após o fim do feriado da dívida dos detentores de títulos em agosto, manchando sua reputação com os investidores e complicando sua capacidade de emprestar mais.
Autoridades do Fundo Monetário Internacional e alguns membros do grupo de detentores de títulos se reuniram em abril em Washington, D.C., onde representantes do fundo indicaram que o alívio total da dívida do setor privado pode precisar ser maior do que os mercados de títulos atualmente indicam. Os títulos da Ucrânia são negociados entre 25 e 35 centavos de dólar, de acordo com a AdvantageData, o que implica perdas de até US$ 15 bilhões.
Quando os detentores de títulos concordaram com um feriado da dívida de dois anos em 2022, muitos pensaram que a guerra já teria acabado.
Embora o conflito esteja se arrastando, os credores se dizem otimistas de que as finanças da Ucrânia estão se estabilizando. O país conseguiu a ajuda crucial dos EUA e da Europa e aumentou suas reservas cambiais para um recorde em abril, enquanto o banco central da Ucrânia está considerando uma reversão dos controles de capital este ano.
Os detentores de títulos esperam receber até US$ 500 milhões em pagamentos anuais de juros depois de concordarem com o alívio da dívida. Eles sinalizaram que poderiam estar dispostos a fornecer mais alívio mais tarde.
Alguns detentores de títulos sugeriram que os ativos russos congelados na Europa e na América do Norte sejam usados para ajudar a pagar parte do que lhes é devido.
O FMI e vários países do G-7 até agora não estão a bordo dessa ideia, mas indicaram que poderiam apoiar pagamentos de juros menores até 2027 – a taxas bem abaixo do mercado. A Ucrânia estaria relutante em retomar um cronograma normal de pagamento da dívida antes de 2027, no mínimo, disseram algumas das pessoas.
Se um acordo for alcançado, pode ser financeiramente compensador para os investidores que compraram os títulos da Ucrânia a preços de barganha.